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최근 해운업계에 증가하는 대출유형은? – 지속가능성 연계 대출

BFC관리자 2022-06-10 14:57 VIEWS 69

하기의 내용은 4월 28일자 “Marine Money Freshly Minted Vol.22 Issue 22”에 기고된 Cheap, Flexible, Future-Proofed and Aligned with Sustainability GoalsGreen to the Core를 요약 정리한 내용입니다.

# Avance Gas Holding Ltd, 5.6억불 지속가능성 연계한 협조융자

Avance Gas Holding Ltd는 VLGC 19척(운항중 15척, 건조중 4척)을 운항하고 있는 LPG 전문수송선사로 버뮤다 소재하고 있으나 실질적으로는 Norway 선사이다.


출처: https://www.avancegas.com/, 검색일 2022. 06. 10

Avance Gas는 1분기 실적보고서를 통해서 5.55억불의 지속가능성 연계 대출을 협조융자방식으로 조달하였음을 발표하였다. 첫번째 인출금액은 기간대출(Term Loan) 2억불과 회전신용대출(Revolving Credit Facility) 1.25억불로 구성되었으며, 운항중인 9척의 선박금융 잔액 5.15억불 중 2.39억불을 상환하는데 사용하였다. 나머지 1.15억불 기간대출로 ‘22년 4분기와 ‘23년 1분기에 인도 예정인 신조 대형LPG선(VLGC) 2척 선박금융으로 조달되었다. 또한 ‘23년 한반기 인도 예정인 신조 대형LPG선(VLGC) 2척에 대해서도 1.15억불의 미약정 아코디언 옵션을 포함한 계약이다.

상환기간은 계약체결 후 5.7년이며 만기일은 ‘28년 1월이다. 대출이자율은 SOFR + 2.2%(Libor + 1.95%)이며, 회사 전체의 탄소배출 감축량에 따라 가산금리가 조정되는 지속가능성 연계 자금조달이다.

이 계약을 통해서 Avance Gas는 기존 선박금융의 만기를 ‘24년에서 ‘28년으로 연장하였고 ‘27년 적은 금액의 만기만을 남겨주게 되었다. 또한 회사의 유동성도 1.21억불에서 2.02억불로 증가하였다. 회전신용대출(Revolving Credit Facility)을 조달함으로써 조달 유연성이 확보되어 보유현금의 최적화가 가능하게 되었다. 결과적으로 회사의 현금기준 손익분기점은 운항중인 9척 VLGC는 일당 1,800불 낮아지고 신조를 포함한 전선대 기준으로는 일당 1,300불 낮아지게 되었다.

# International Seaways, Inc(NYSE: INSW), 7.5억불 지속가능성 연계 협조융자

International Seaways, Inc(이하, INSW)는 Tanker 80척(FSU 2척, VLCC 10척+건조중 3척, SUEZMAX 13척, AFRAMAX/LR2 5척, LR1 8척, MR 39척)을 운항하고 있는 미국소재 선사이다.


출처: https://intlseas.com/, 검색일 2022. 6. 10

INSW는 ‘22년 5월 25일 5.3억불의 기간대출(Term Loan)과 2.2억불의 회전신용대출(Revolving Credit Facility)로 구성된 5년약정의 선순위 협조융자 재금융계약 결과를 발표하였다. 기간대출에는 자금인출 종료일 이후 24개월이내에 추가 선박 구매를 위한 2.5억불의 미약정 아코디언 옵션이 포함되어 있다. 대출금액 중 5.75억불은 3척의 선순위 대출 잔액을 상환하는 사용된다.

대출이자율은 SOFR + 2.4%(Libor + 2.15%)를 기준으로 지속가능성 연계 가격책정 메커니즘을 적용하며, 하기의 세가지 목표의 달성 유무에 따라 매년 0.05%씩 조정되는 구조이다.

첫째. “선대의 지속가능성 점수 목표”로 포세이돈 윈칙의 탈탄소 궤적 준수여부

둘째. “지속가능성 연계 투자목표”로 에너지효율개선, 탈탄소 및 기타 ESG관련 년3백만불의 투자시행여부

셋째. “시간손실 사고 빈도 목표”로 독립탱커선주협회(INTERTANKO)의 “평균 시간손실 사고 빈도” 대비 실적 평가

상환은 19번에 걸쳐 분기별 30.6백만불 원리금상환(최종 원리금은 9.8백만불)으로 이루어지며 만기일은 2027년 5월 20일이다.

담보조건의 INSW의 선박 55척에 대한 선순위 담보와 수익, 보험 및 기타 특정자산이 포함된 전통적인 선박금융 담보 패키지로 구성되었으며, 다른 재무약정이 포함된다.

이 계약을 통해서 INSW는 기존 선순위 선박금융의 만기를 2년이상 연장하고 선순위 금융의 이자율을 15BP낮추는 효과가 있다. 또한 분기별 원리금상환액 1백만불 및 2022년은 약60백만불의 일시상환분을 낮추게 되었다.

국제적인 탈탄소 정책에 따라 지속가능성 연계(Sustainability-linked) 채권(Bond) 및 기간대출(Term Loan)과 회전신용대출(Revolving Credit Facility)로 구성된 협조융자(Syndicated Loan)이 증가하고 있다. 국내선사에서도 포세이돈원칙 준수 및 탈탄소 전략에 부응하는 조치를 통해서 변화하는 선박금융환경에 대응해야 할 것이다.

용어설명

1. 미약정 아코디언 규정(Uncommitted Accordion Feature): 대주의 재량에 따라 차주가 기존 계약내에서 추가로 자금을 차입하는 것을 허용

2. SOFR(Secured Overnight Financing Rate): 리보(LIBOR)금리를 대체하기 위해 미국의 대안기준금리위원회(ARRC)가 권고하는 기준금리. 미국 국채를 담보로 하는 하루짜리 레포(Repo·환매조건부채권) 거래를 기반으로 산출되어 무위험금리로 인식됨. ’21. 12. 31부로 Libor 고시 중단. 단, 기존 계약을 위해서 USD Libor 3개월물, 6개월물만 2023년 6월 30일까지 고시 (신규계약은 적용 안됨)

3. 시간손실 사고 빈도(Loss Time Incident Frequency): 근무 시간을 단축시키는 사고 빈도

출처: Marine Money Freshly Minted Vol.22 Issue 22, June 2, 2022